武漢廢鋁回收-高溫干旱影響川云兩省產(chǎn)能，基本面或支撐電解鋁后市價(jià)格

　事件：據(jù)愛(ài)擇調(diào)研，由于8月份云南主力電站來(lái)水偏枯接近5成，電力供應(yīng)緊張局面再起，云南省內(nèi)部分電解鋁企業(yè)已經(jīng)接到通知，或于下周開(kāi)始?jí)?0-30%的負(fù)荷，具體情況將持續(xù)跟進(jìn)。8月，受持續(xù)高溫影響，四川120萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能一度減產(chǎn)84萬(wàn)噸，8月底隨著高溫天氣緩解，限電結(jié)束，廣元地區(qū)已開(kāi)始復(fù)產(chǎn)。

　　高溫限電+降水稀少影響四川、云南電解鋁產(chǎn)能：四川和云南作為水力發(fā)電大省，電力供給對(duì)水力發(fā)電依賴嚴(yán)重。據(jù)SMM，四川方面，省內(nèi)電解鋁6月底運(yùn)行產(chǎn)能107萬(wàn)噸，今年進(jìn)入8月后，受持續(xù)高溫影響，電解鋁廠從限產(chǎn)轉(zhuǎn)成減產(chǎn)，至8月26日累計(jì)減產(chǎn)規(guī)模已達(dá)84萬(wàn)噸。據(jù)SMM隨著高溫天氣緩解，四川限電逐漸解除。中孚實(shí)業(yè)8月29日公告廣元林豐、廣元中孚停產(chǎn)的電解鋁產(chǎn)能已于8月28日開(kāi)始有序復(fù)產(chǎn)。云南方面，據(jù)SMM省內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能520萬(wàn)噸/年，電力若短缺亦會(huì)對(duì)供給端產(chǎn)生一定影響。

　　宏觀壓制鋁價(jià)后下游開(kāi)啟采購(gòu)，低庫(kù)存支撐下電解鋁價(jià)格有望獲得支撐：2022年3月以來(lái)，國(guó)內(nèi)疫情疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息壓制鋁價(jià)不斷走低，鋁盈利水平接近零點(diǎn)，據(jù)wind，噸鋁利潤(rùn)自高位5228.55元回落至102.97元。據(jù)SMM及海關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)，下游（出口＋地產(chǎn)）需求邊際好轉(zhuǎn)。2022年6月，建筑鋁型材開(kāi)工率環(huán)比上漲1個(gè)百分點(diǎn)至41%。2022年7月，中國(guó)電解鋁出口量觸底回升，實(shí)現(xiàn)出口量7589噸，環(huán)比增長(zhǎng)14.59%。同時(shí)四川關(guān)停100萬(wàn)噸產(chǎn)能后需求領(lǐng)先供應(yīng)復(fù)蘇，市場(chǎng)加大采購(gòu)，電解鋁噸利有望修復(fù)。

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